Petrolio: i meccanismi di mercato spiegano il crollo dei prezzi del petrolio

  •   Le 22/04/2020 à 17h07
  •   DEHOUI Lionel

Il crollo dei prezzi del petrolio osservato sul mercato è il risultato di diversi meccanismi di mercato, in particolare gli ETF, fondi negoziati in borsa. Il prezzo di un barile di greggio statunitense, West Texas Intermediate (WTI) per un contratto con scadenza il mese prossimo, è sceso sotto i 40 dollari. Una situazione che gli investitori non hanno mai sperimentato nel mercato del petrolio. La situazione è stata aggravata dal calo degli indicatori economici, ma anche dall'inadeguatezza delle infrastrutture di stoccaggio negli Stati Uniti. Il contratto per il petrolio greggio per il mese prossimo è scaduto lunedì, il che significa che gli acquirenti devono ricevere la consegna della loro merce. A tal fine, gli acquirenti di petrolio hanno rifiutato di ricevere la consegna a causa della mancanza di disponibilità di strutture di stoccaggio. Incapaci di immagazzinare l'olio, gli acquirenti hanno effettuato un pagamento di compensazione per l'annullamento del contratto di acquisto. Questo ha portato il prezzo ad essere negativo per la prima volta sul mercato.

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La vendita di contratti

Stéphane Déo, uno degli strateghi della società di gestione, spiega in una pubblicazione che: "Gli stakeholder di Tous hanno dovuto rivendere i loro contratti di maggio 2020, qualunque fosse il prezzo, anche se négatif". Questa situazione è andata rapidamente a causa dell'evoluzione degli ETF rispetto al WTI. Lo stoccaggio e la ricezione del petrolio non è una funzione dei fondi indicizzati quotati, gli ETF. Quest'ultimo ha appena garantito la liquidazione di un barile di petrolio sul mercato a qualsiasi prezzo.

 

Il calo della domanda

Se dovesse accadere che il mercato registri un aumento del 90% martedì, il prezzo del West Texas Intermediate (il riferimento sul mercato in America) potrebbe subire un negativo inferiore a 3,91 dollari. D'altra parte, in Europa, il Brent è soggetto a una perdita di oltre il 18% per raggiungere un valore inferiore a 21 dollari al barile. Va ricordato che all'inizio di marzo il prezzo del barile di petrolio è sceso del 25% a causa di un conflitto tra Arabia Saudita e Russia.

Il conflitto tra Arabia Saudita e Russia dello scorso marzo è sorto in un contesto di calo della domanda mondiale di petrolio. La caduta è arrivata dalla Cina, che è il più grande importatore di petrolio del mondo a causa dell'impatto della crisi sanitaria della Covid-19. Le decisioni di ridurre la produzione globale di petrolio non allevieranno la crisi. Ciò è dovuto al calo della domanda e alla forte crescita delle scorte nei prossimi mesi.

 

Ulteriori informazioni

Dal 1° maggio in poi, l'aumento del prezzo del petrolio al barile sarà evidente solo attraverso un notevole calo della produzione, ma anche una normale ripresa della domanda. Ciò sarà possibile solo dopo il sollevamento delle misure di contenimento. Il calo dei prezzi del petrolio avrà enormi conseguenze per il settore energetico e per il settore del debito statunitense.