Diminuzione dei riacquisti di azioni a causa del coronavirus

  •   Le 16/06/2020 à 13h34
  •   HARMANT Adeline

Mentre negli ultimi anni abbiamo assistito a un aumento delle offerte di riacquisto di azioni societarie, sembrerebbe che la crisi del coronavirus abbia messo fine a questo ciclo, poiché le aziende devono ora raccogliere capitali e favorire le emissioni di azioni.

Diminuzione dei riacquisti di azioni a causa del coronavirus

La fine della scarsità di azioni disponibili :

Negli ultimi mesi abbiamo assistito a una vera e propria impennata delle emissioni azionarie, mentre negli anni precedenti le società hanno favorito riacquisti di azioni, fusioni o delisting, che hanno portato a una scarsità di titoli e hanno aumentato le loro valutazioni.

La pressione delle autorità politiche sta spingendo le aziende ad abbandonare i riacquisti di azioni, che sono progettati per premiare gli azionisti mentre ricevono aiuti pubblici e pianificano riduzioni di personale.

Secondo le previsioni degli analisti, l'offerta di titoli dovrebbe aumentare di 500 miliardi di dollari, mentre i riacquisti di azioni rappresenteranno appena 450 miliardi di dollari, ovvero la metà rispetto al 2019. Solo negli Stati Uniti, si prevede che i riacquisti di azioni si dimezzeranno a 370 miliardi di dollari.

 

I probabili effetti di questa inversione di tendenza sui mercati finanziari :

Sempre secondo gli analisti, questo aumento dell'offerta azionaria dovrebbe avere un impatto negativo sui mercati e aumentare la volatilità, in quanto le aziende smetteranno di riacquistare le loro azioni quando questi titoli diminuiranno.

Ma questo aumento del numero di titoli sul mercato non avrà inconvenienti solo se favorirà un aumento degli investimenti di queste società. Infatti, le aziende che non riacquisteranno più le loro azioni potranno impiegare il loro capitale nelle loro catene di fornitura nell'automazione o nella ricerca e sviluppo. Ma questa è una conseguenza a lungo termine della crisi attuale.

Si noti inoltre che nel 2018 la spesa per investimenti aziendali è aumentata solo del 2% e la quota di liquidità aziendale destinata a tali investimenti ha raggiunto il livello più basso degli ultimi dieci anni, con dividendi in aumento, riacquisti di azioni e acquisizioni di maggiori dimensioni. Pertanto, mentre i riacquisti di azioni avranno indubbiamente un peso sulla bilancia, i mercati azionari potranno beneficiare di un ulteriore sostegno, in quanto le aziende saranno meno capitalizzate rispetto a prima e non avranno più bisogno di raccogliere ingenti quantità di fondi. Va inoltre osservato che le azioni sul mercato azionario beneficeranno probabilmente di un premio di rischio persistente e superiore alla media nel lungo periodo.

Naturalmente non assisteremo alla scomparsa dei riacquisti di azioni, ma le aziende che continueranno a farlo saranno soggette a un maggiore controllo da parte degli investitori. Gli investitori cercheranno aziende che finanziano i loro dividendi attraverso gli utili e non attraverso il debito, e molte aziende dovranno ridurre i loro livelli di debito prima di poterlo fare ricostruendo i loro bilanci.