A proposito del gruppo UnipolSai
Il gruppo italiano UnipolSai Assicurazioni è attualmente il numero 2 delle assicurazioni in Italia. Le sue attività si possono ripartire in due grandi poli principali ovvero le assicurazioni che rappresentano oltre il 98% del suo volume d’affari includendo anche le assicurazioni vita seguite dalle attività di gestione immobiliare ed altre attività connesse.
Attualmente il gruppo UnipolSai impiega ben 9.951 persone principalmente in Italia, nazione in cui realizza la maggior parte dei propri benefici.
Storia del gruppo UnipolSai
Il gruppo assicurativo UnipolSai ha origine nel 2013 dalla fusione per incorporazione di Fondiaria-Sai S.p.A (nata a sua volta nel 2002 dalla fusione tra la Società Assicuratrice Industriale, meglio conosciuta come Sai, fondata a Torino nel 1921 eLa Fondiaria S.p.A. fondata nel 1879 a Firenze), Unipol Assicurazioni e Premafin.
Le attività operative di UnipolSai furono avviate nel gennaio del 2014, oggi la società di assicurazioni si conferma al secondo posto della classifica nazionale delle compagnie assicurative per raccolta complessiva di premi.
Sul mercato è presente attraverso Unipol, La Fondiaria, Sai, La Previdente, Nuova MAA, mentre nel settore bancario assicurativo UnipolSai opera attraverso Popolare Vita, Bim Vita e Incontra Assicurazioni.
UnipolSai è presente anche in Serbia attraverso il controllo di DDOR Novi Sad.terzo assicuratore nel mercato serbo.
Analisi del corso delle azioni UnipolSai
Il corso delle azioni UnipolSai è attualmente quotato sul Mercato Telematico Azionario della Borsa Italiana ed integra il calcolo dell’indice borsistico FTSE MIB.
Le azioni UnipolSai sono state quotate la prima volta nel gennaio 2014 e da allora seguono una tendenza stabile intorno ad un livello medio di 2€. Il loro corso è tuttavia passato sotto questa soglia psicologica nell’aprile 2016 e, da allora, le azioni tentano di riconquistare questa resistenza forte in direzione dei 3€.
Andamento del titolo UnipolSai
Il bilancio d’esercizio di UnipolSai per l’anno 2016 si è chiuso con un calo dell’utile netto che si è fermato a 527 milioni di euro, contro i 738 milioni di euro con cui si è chiuso il 2015.
L’assemblea dei soci ha approvato la distribuzione di un dividendo per gli azionisti pari a 0,125 euro superiore al consensus degli analisti che avevano previsto un dividendo di 0,116 euro,ma con una contrazione di 0,15 euro rispetto al dividendo per azione distribuito nell’anno precedente.
Analizzando nel dettaglio le voci di bilancio, il risultato consolidato ante imposte per la parte assicurativa è pari a 722 milioni di euro. Il comparto assicurativo è quello che ha registrato le perdite maggiori, diminuendo rispetto all’esercizio 2015 del 37,7%, con un risultato pari a 1,157 miliardi nel 2015.
Le business unit che hanno fatto meglio sono il settore danni che realizzato risultati per 365 milioni di euro, contro gli 813 milioni del 2015; il settore vita con 357 milioni di euro, contro i 344 milioni di euro dello scorso esercizio. I premi assicurativi diretti sono passati a 12,49 miliardi di euro contro i 13,98 miliardi registrati nel 2015, con una perdita pari al 10,6%. Anche i ricavi sulle polizze del gruppo UnipolSai hanno registrato una contrazione de 4% passando a 4,08 miliardi, nonostante un aumento del portafoglio polizze di 120 mila unità rispetto alla fine del 2015. A compenso delle perdite sulle RC Auto vanno le polizze non auto che sono in aumento dell’1,8%.
Considerando il patrimonio netto del gruppo UnipolSai a fine 2016 è pari a 6,54 miliardi di euro, in crescita rispetto ai 6,62 miliardi di euro di inizio anno.
La solidità patrimoniale del gruppo assicurativo UnipolSai, in chiusura di esercizio 2016, è pari a 2,43 volte i requisiti regolamentari richiesti in ambito delle società assicurative.
Il gruppo assicurativo registra comunque un nuovo slancio per il primo trimestre del 2017, che si è chiuso con un utile netto consolidato pari a 157 milioni di euro, con una crescita rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente di 4 punti percentuali.
La quotazione del titolo UnipolSai ha recentemente ceduto circa il 2%, arrivando a quota 1,86 euro. Nonostante il calo registrato, gli analisti si dimostrano fiduciosi vero il titolo UnipolSai anche grazie ai buoni risultati dell’utile netto, migliore delle stime. Gli esperti di Equita Sim hanno confermato per le azioni UnipolSai il rating buy e un prezzo obiettivo a 2,25 euro.
Anche gli analisti di Banca Imi hanno tenuto conto, nella quotazione del titolo della compagnia assicurativa bolognese, del risultato dell’utile netto superiore alle attese, così come il risultato del dividendo, pertanto il loro giudizio sul titolo UnipolSai è confermato su hold, con un target price a 1,60 euro.
Per gli azionisti del gruppo UnipolSai infatti il rendimento, grazie al dividendo di 0,125 euro, è di un buon 6,6%.
Nel corso dell’ultimo triennio i dividendi del gruppo UnipolSai hanno mantenuto una buona media, attestandosi a cifre che vanno dagli 0,15 euro ai 0,20 euro.
L’aumento del dividendo per i prossimi anni potrebbe favorire il rialzo del titolo in borsa, almeno questo è quello che prevedono gli analisti di Banca Akros, che confermano un giudizio neutral e un target price a 1,80 euro per azione, prevedendo un dividendo cumulato di un miliardo di euro per la chiusura del business plan 2016 – 2018.
Gli analisti di Mediobanca Securities restano più cauti, visto il recente calo del titolo, hanno tenuto il loro giudizio su neutral e il prezzo obiettivo è passato dai precedenti 1,9 euro a 2,20 euro per azione.
Gli economisti riconoscono dunque al gruppo UnipolSai una solidità finanziaria nella attività operative per ogni comparto, ma i risultati comunque non fanno meglio delle stime da loro stessi previste. Nella valutazione del titolo UnipolSai si cerca dunque di essere molto cauti, la quotazione delle azioni viaggia di pari passo con la valutazione effettuata dagli analisti, che da parte loro confermano, per la chiusura di esercizio del 2018, il raggiungimento degli obiettivi prefissati dal piano industriale.
A incidere sull’andamento del titolo UnipolSai saranno comunque anche i fattori macroeconomici.